2級FP過去問解説　問4　2023年9月実技（中小事業主）

Ｍさんは、Ａさんに対して、《《設例》の＜Ｘ社およびＹ社に関する資料＞に基づき、株式の投資指標について説明した。Ｍさんが説明した以下の文章の空欄(1)〜(3)に入る最も適切な数値を解答用紙に記入しなさい。なお、計算結果は、表示単位の小数点以下第３位を四捨五入し、小数点以下第２位までを解答すること。

「株式の代表的な投資指標として、ＰＥＲとＰＢＲがあります。Ｘ社株式のＰＥＲは（　1　）倍であり、Ｙ社株式の値を上回っています。また、Ｙ社株式のＰＢＲは（　2　）倍であり、Ｘ社株式の値を上回っています。一般に、いずれも倍率が高いほど株価が割高であるといえますが、相対的な指標ですので、過去の推移や同業他社の数値、業界平均値などと比較するとよいでしょう。
なお、経営効率を測る指標としてＲＯＥがありますが、Ｘ社のＲＯＥは（　3　）％で、Ｙ社の値を下回っています」

株式の投資指標に関する問題です。

PER（株価収益率）とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER＝株価／1株当たり当期純利益＝株価／(当期純利益／発行済株式総数)
X社のPER＝3,500円÷(900億円／8億株)＝31.111…→31.11倍（小数点以下第3位四捨五入）
Y社のPER＝3,800円÷(450億円／3億株)＝25.333…→25.33倍（小数点以下第3位四捨五入）

また、PBR（株価純資産倍率）とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すものです。
PBR（株価純資産倍率）＝株価／1株当たり純資産額
　　　　　　　　　　　＝株価／(自己資本／発行済株式総数)
よって、
X社のPBR＝3,500円÷(10,100億円÷8億株)＝2.772…→2.77倍（小数点以下第3位四捨五入）
Y社のPBR＝3,800円÷(3,600億円÷3億株)＝3.166…→3.17倍（小数点以下第3位四捨五入）

PER・PBRいずれも、その値が低いほど割安とされますので、X社株式はY社株式と比較してPERでは割高ですが、PBRでは割安と判断されます。

ROE（自己資本利益率）とは、自己資本を使ってどれだけ利益を上げたかを示しますので、ROEが高いほど収益性が高く、株主への利益還元も期待できます。
ROE(%)＝当期純利益／自己資本×100
X社のROE＝900億円／10,100億円×100＝8.910…→8.91％（小数点以下第3位四捨五入）
Y社のROE＝450億円／3,600億円×100＝12.50％

以上により正解は、(1)31.11（倍）　(2)3.17（倍）　(3)8.91（％）

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