問4 2023年1月実技中小事業主資産相談業務
問4 問題文
Ｍさんは、Ａさんに対して、《設例》の＜Ｘ社およびＹ社に関する資料＞に基づき、株式投資の主な投資指標について説明した。Ｍさんが説明した次の記述(1)〜(4)について、適切なものには○印を、不適切なものには×印を解答用紙に記入しなさい。
(1)「Ｘ社のＰＥＲは、Ｙ社のＰＥＲを２倍以上、上回っています」
(2)「Ｘ社のＰＢＲは、Ｙ社のＰＢＲを３倍以上、上回っています」
(3)「Ｘ社のＲＯＥは、Ｙ社のＲＯＥを２倍以上、上回っています」
(4)「Ｙ社の配当性向は、Ｘ社の配当性向を２倍以上、上回っています」
問4 解答・解説
株式の投資指標に関する問題です。
(1)は、○。PER（株価収益率）とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER＝株価／1株当たり当期純利益＝株価／(当期純利益／発行済株式総数)
X社のPER＝22,500円÷(2,100億円／3億株)＝32.142…倍
Y社のPER＝3,000円÷(2,200億円／9億株)＝12.272…倍
従って、X社のPERはY社のPERを2倍以上上回っています。
(2)は、○。PBR（株価純資産倍率）とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すものです。
PBR（株価純資産倍率）＝株価／1株当たり純資産額
＝株価／(自己資本／発行済株式総数)
よって、
X社のPBR＝22,500円÷(20,100億円／3億株)＝3.358…倍
Y社のPBR＝3,000円÷(25,400億円／9億株)＝1.062…倍
従って、X社のPBRはY社のPBRを3倍以上上回っています。
(3)は、×。ROE（自己資本利益率）とは、自己資本を使ってどれだけ利益を上げたかを示しますので、ROEが高いほど収益性が高く、株主への利益還元も期待できます。
ROE(%)＝当期純利益／自己資本×100
よって、
X社のROE＝2,100億円／20,100億円×100＝10.447…％
Y社のROE＝2,200億円／25,400億円×100＝8.661…％
よって、ROEはX社のほうがY社よりも上回っていますが、1.2倍程度です。
(4)は、×。配当性向とは、当期純利益に対する配当金が占める割合のことで、配当性向が高いほど株主への利益還元が高いといえますが、利益水準が低かったり、内部留保が少なく将来への投資に消極的であるケースもあります。
配当性向＝１株当たり年配当金額÷１株当たり当期純利益×100
＝配当金支払総額÷当期純利益×100
X社の配当性向=600億円／2,100億円×100＝28.571…％
Y社の配当性向=900億円／2,200億円×100＝40.909…％
よって、配当性向はY社株式がX社株式を上回っていますが、1.43倍程度です。
第2問
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