問6 2021年1月実技中小事業主資産相談業務

問6 問題文と解答・解説

問6 問題文

Mさんは、Aさんに対して、《設例》の<X社およびY社に関する資料>に基づき、株式投資の主な投資指標について説明した。Mさんが説明した以下の文章の空欄(1)〜(4)に入る最も適切な数値を、下記の〈数値群〉のなかから選び、その記号を解答用紙に記入しなさい。なお、計算結果は、表示単位の小数点以下第3位を四捨五入すること。

「株式の代表的な投資指標にPERとPBRがあり、X社株式のPERは( 1 )倍であり、PBRは( 2 )倍です。一般に、いずれの投資指標も倍率が高いほど株価が割高であるといえますが、相対的な指標ですので、同規模程度の同業他社の数値や業界平均値なども参考にするとよいでしょう。
また、投資者から見た経営効率を測る代表的な投資指標の1つにROEがあります。Y社のROEを算出すると( 3 )%です。
さらに、株主への利益還元度合いを測る代表的な投資指標の1つに配当性向があります。Y社の配当性向は( 4 )%です。配当性向が高いほど、株主への利益還元度合いが高いといえますが、内部留保率が低いという見方もできます。実際に、成長性のある企業には利益を配当せずに再投資して事業拡大を図る傾向もあり、必ずしも数値が高いほうが優れた企業というわけではありません」

〈数値群〉
イ.2.80 ロ.4.00 ハ.10.00 ニ.10.26
ホ.26.25 ヘ.28.00 ト.30.00 チ.39.00

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問6 解答・解説

株式の投資指標に関する問題です。

PER(株価収益率)とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER=株価/1株当たり当期純利益=株価/(当期純利益/発行済株式総数)
X社のPER=3,900円÷(800億円/8億株)=39.00倍

また、PBR(株価純資産倍率)とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すものです。
PBR(株価純資産倍率)=株価/1株当たり純資産額
           =株価/(自己資本/発行済株式総数)
X社のPBR=3,900円÷(7,800億円/8億株)=4.00倍

ROE(自己資本利益率)とは、自己資本を使ってどれだけ利益を上げたかを示しますので、ROEが高いほど収益性が高く、株主への利益還元も期待できます。
ROE(%)=当期純利益/自己資本×100
Y社のROE=300億円/3,000億円×100=10.00%

配当性向とは、当期純利益に対する配当金が占める割合のことです。
配当性向=1株当たり年配当金額÷1株当たり当期純利益×100
    =配当金支払総額÷当期純利益×100
Y社の配当性向=90億円/300億円×100=30.00%

以上により正解は、(1)チ.39.00 (2)ロ.4.00 (3)ハ.10.00 (4)ト.30.00

問5             第3問

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