2級FP過去問解説　問6　2019年9月実技（中小事業主）

Ｚ社社債を《設例》の＜Ｚ社社債の条件＞に基づいて購入した場合において、次の(1)〜(3)をそれぞれ求め、解答用紙に記入しなさい（計算過程の記載は不要）。なお、〈答〉は、％表示の小数点以下第３位を四捨五入し、小数点以下第２位までを解答すること。また、税金や手数料等は考慮しないものとする。

(1)Ｚ社社債を購入した場合の直接利回り

(2)Ｚ社社債を購入し、償還まで保有した場合の最終利回り（単利）

(3)Ｚ社社債を購入し、２年後に額面100円当たり100.25円で売却した場合の所有期間利回り（単利）

債券の利回りに関する問題です。

(1)直接利回りとは、債券の購入価格に対する1年間に受取る利息の割合のことで、償還差益を考慮しません。
よって、直接利回り(％)＝(1年当たりの受取利息÷購入価格)×100となります。
従って問題文の例ですと、直接利回り＝0.45／100.50×100＝0.447…％　→0.45％（小数点第3位四捨五入）　です。

(2)最終利回りとは、既発債を償還期限まで保有していた場合の利回りですが、単利の利回りの計算式は、
利回り(%)＝(１年間の収益合計／投資金額)×100　です。
※1年間の収益＝1年分の利子＋1年当たりの差益

１年分の利子　　：額面100円×0.45％＝0.45円
１年当たりの差益：(償還価格100.00円−購入価格100.50円)／所有期間5年＝−0.1円
１年間の収益合計：利子0.45円＋差益−0.1円＝0.35円
利回り(%)＝(収益合計0.35円／投資金額100.50円)×100＝0.348…％　→0.35％（小数点以下第3位四捨五入）

(3)所有期間利回りとは、既発債を償還期限前に売却した場合の利回りですが、単利の利回りの計算式は、
利回り(%)＝(１年間の収益合計／投資金額)×100　です。
※1年間の収益＝1年分の利子＋1年当たりの差益

１年分の利子　　：額面100円×0.45％＝0.45円
１年当たりの差益：(売却額100.25円−購入価格100.50円)／所有期間2年＝−0.125円
１年間の収益合計：利子0.45円＋差益−0.125円＝0.325円
利回り(%)＝(収益合計0.325円／投資金額100.50円)×100＝0.323…％　→0.32％（小数点以下第3位四捨五入）

以上により正解は、(1)0.45（％）　(2)0.35（％）　(3)0.32（％）

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