2級FP過去問解説　問5　2019年9月実技（中小事業主）

Ｍさんは、Ａさんに対して、株式の投資指標について説明した。《設例》の〈Ｘ社およびＹ社の財務データ等〉に基づき、Ｍさんが説明した次の記述(1)〜(3)について、適切なものには○印を、不適切なものには×印を解答用紙に記入しなさい。なお、計算にあたっては、表示単位の小数点以下第３位を四捨五入すること。

(1)「 Ｘ社株式とＹ社株式を、株式の代表的な指標であるＰＥＲとＰＢＲで比較すると、いずれもＸ社株式のほうが低いため、Ｙ社株式よりもＸ社株式のほうが相対的に割安であるといえます」

(2)「Ｘ社とＹ社を、配当金額から企業を評価する代表的な指標である配当性向と配当利回りで比較すると、いずれもＸ社のほうが高いため、Ｙ社よりもＸ社のほうが相対的に株主への利益還元が高いといえます」

(3)「サスティナブル成長率は、企業の今後の成長率を予測する際に用いられる指標であり、Ｘ社のサスティナブル成長率は7.20％と算出されます」

株式の投資指標に関する問題です。

(1)は、×。PER（株価収益率）とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER＝株価／1株当たり当期純利益＝株価／(当期純利益／発行済株式総数)
X社のPER＝2,850円÷(2,400億円／10億株)＝11.875→11.88倍
Y社のPER＝2,900円÷(740億円／2億株)＝7.837…→7.84倍

また、PBR（株価純資産倍率）とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すものです。
PBR（株価純資産倍率）＝株価／1株当たり純資産額
　　　　　　　　　　　＝株価／(自己資本／発行済株式総数)
X社のPBR＝2,850円÷(20,000億円／10億株)＝1.425→1.43倍
Y社のPBR＝2,900円÷(5,400億円／2億株)＝1.074…→1.07倍

PER・PBRいずれも、その値が低いほど割安とされますので、X社株式はY社株式と比べると、PER・PBRいずれも割高と判断されます。

(2)は、×。配当性向とは、当期純利益に対する配当金が占める割合のことです。
配当性向＝１株当たり年配当金額÷１株当たり当期純利益×100
　　　　＝配当金支払総額÷当期純利益×100
X社の配当性向=960億円／2,400億円×100＝40％
Y社の配当性向=220億円／740億円×100＝29.729…→29.73％

また、配当利回りは、株価に対する1株当たり年間配当金の割合のことです。
配当利回り＝1株当たり年間配当金／株価×100
　　　　　＝(年配当金／発行済株式総数)／株価×100
X社の配当利回り=(960億円／10億株)／2,850円×100＝3.368…→3.37％
Y社の配当利回り=(220億円／2億株)／2,900円×100＝3.793…→3.79％

よって、配当性向ではX社株式がY社株式を上回っていますが、配当利回りでは下回っていますので、今期に関してはX社の方が株主への利益還元が高いものの、その分株価も高く配当利回りは低いといえます。

(3)は、○。サスティナブル成長率は、企業の今後の成長率を予測する指標で、以下の数式で表せます。
サスティナブル成長率＝ROE×内部留保＝ROE×(1−配当性向)

ROE(自己資本利益率)＝当期純利益／自己資本×100(％)ですので、
X社のROE=2,400億円／20,000億円×100

また、配当性向は、配当金支払額÷当期純利益　で表せます。
X社の配当性向=960億円／2,400億円

よってサスティナブル成長率は、
(2,400億円／20,000億円×100)×(1−960億円／2,400億円)＝7.20％

  ●無料アプリ版公開中。
  ●学科も実技も完全無料！

  ●広告無しの有料版。
  ●広告無しで集中学習！

この問題と似ている問題を検索してみよう！「検索」ボタンをクリック！

• このサイト内を検索

＜FP対策通信講座＞

●LECのFP通信講座　⇒　FP（ファイナンシャル・プランナー）サイトはこちら

●日本FP協会認定教育機関のWEB講座　⇒　２級ＦＰ技能士 （資格対策ドットコム）

●通勤中に音声学習するなら　⇒　ＦＰ 通勤講座

●社労士・宅建・中小企業診断士等も受けるなら　⇒　月額定額サービス【ウケホーダイ】