問23 2022年9月学科

問23 問題文と解答・解説

問23 問題文択一問題

固定利付債券の利回り(単利・年率)と価格との関係に関する次の記述の空欄(ア)、(イ)にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。なお、手数料、経過利子、税金等については考慮しないものとし、計算結果は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入するものとする。

表面利率が1.00%で、償還までの残存期間が5年の固定利付債券を、額面100円当たり102円で購入した投資家が、2年後に、額面100円当たり101円で売却した。この場合の所有期間利回りは( ア )であり、償還期限まで5年間保有した場合の最終利回りよりも( イ )

1.(ア)0.49% (イ)高い

2.(ア)0.49% (イ)低い

3.(ア)0.59% (イ)高い

4.(ア)0.59% (イ)低い

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問23 解答・解説

債券の利回りに関する問題です。

単利の利回りの計算式は、
利回り(%)=(1年間の収益合計/投資金額)×100 です。
※1年間の収益=1年分の利子+1年当たりの差益

まず、所有期間利回りとは、既発債を償還期限前に売却した場合の利回りです。
1年分の利子  :額面100円×1%=1円
1年当たりの差益:(売却額101.00円−購入価格102.00円)/所有期間2年=▲0.50円
1年間の収益合計:利子1円+差益▲0.50円=0.50円
利回り(%)=(収益合計0.50円/投資金額102.00円)×100=0.490…% →0.49%(小数点以下第3位四捨五入)

次に、最終利回りとは、既発債を償還期限まで保有していた場合の利回りです。
1年分の利子  :額面100円×1%=1円
1年当たりの差益:(償還価格100.00円−購入価格102.00円)/所有期間5年=▲0.40円
1年間の収益合計:利子1円+差益▲0.40円=0.60円
利回り(%)=(収益合計0.60円/投資金額102.00円)×100=0.588…% →0.59%(小数点以下第3位四捨五入)

従って、本問の債券の場合、所有期間利回りは最終利回りよりも低くなっています。

よって正解は、2.

問22             問24

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