2級FP過去問解説　問24　2020年9月学科

株式指標の一般的な特徴に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

１．ＰＥＲ（倍）は、「株価÷１株当たり当期純利益」の算式により計算され、この値が高い銘柄は割高と考えられる。

２．ＰＢＲ（倍）は、「株価÷１株当たり純資産」の算式により計算され、この値が高い銘柄は割高と考えられる。

３．配当性向（％）は、「配当金総額÷当期純利益×１００」の算式により計算され、この値が高いほど株主への利益還元率が高いと考えられる。

４．配当利回り（％）は、「配当金総額÷純資産×１００」の算式により計算され、この値が高いほど投資価値が高いと考えられる。

株式投資の評価指標に関する問題です。

１．は、適切。PER（株価収益率）とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すもので、PERが高いほど割高です。
PER＝株価／1株当たり当期純利益＝株価／(当期純利益／発行済株式総数)

２．は、適切。PBR（株価純資産倍率）とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すもので、PBRが高いほど割高です。
PBR＝株価／1株当たり純資産額＝株価／(自己資本／発行済株式総数)

３．は、適切。配当性向とは、当期純利益に対する配当金が占める割合のことです。
配当性向(%)＝配当金支払額÷当期純利益×100
当期純利益のうち配当に回した割合を示しているため、配当性向が高い銘柄ほど、株主に対する利益還元の割合が高いと考えることができます。

４．は、不適切。配当利回りは、株価に対する1株当たり年間配当金の割合のことです。
配当利回り(%)＝1株当たり年間配当金／株価×100
現在その株式に投資した場合の利回りを表すため、配当利回りが高いほど、投資価値が高いといえます。
なお、配当金総額÷純資産×100＝純資産配当率(%)　で、資産に対する配当金の割合を示しており、純資産配当率が高いほど株主に対する還元が高いことになります（株主資本配当率ともいわれます）。

よって正解は、４．

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