問4 2019年9月実技個人資産相談業務

問4 問題文と解答・解説

問4 問題文

はじめに、Mさんは、Aさんに対して、《設例》のデータに基づいて、X社およびY社の投資指標について説明した。Mさんが説明した以下の文章の空欄(1)、(3)、(4)に入る最も適切な数値を解答用紙に記入しなさい。空欄(2)は、解答用紙の「X社/Y社」のいずれかから選び、○印で囲みなさい。なお、計算結果は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入し、小数点以下第2位までを解答すること。

I 「 ROEが高い水準で推移していれば、一般に当該企業の収益性は高いと判断できます。X社のROEは( 1 )%であり、Y社との比較では、( 2 )のほうが収益性は高いと判断できます」

II 「 X社のPERは( 3 )倍です。一般にPERが高いほど、株価は割高といえます」

III 「株主還元率として一般に用いられる指標に配当性向がありますが、X社の配当性向は( 4 )%であり、Y社がX社を上回ります。また、株式投資の利回りの指標となる配当利回りについても、Y社がX社を上回ります」

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問4 解答・解説

投資指標に関する問題です。

I ROE(自己資本利益率)とは、自己資本を使ってどれだけ利益を上げたかを示しますので、ROEが高いほど収益性が高く、株主への利益還元も期待できます。
ROE(%)=当期純利益/自己資本×100
X社のROE=28,000/210,000×100=13.333…→13.33%
Y社のROE=12,000/110,000×100=10.909…→10.91%
よってROEはX社がY社を上回っており、X社の方が収益性が高く、経営効率が良いといえます。

II PER(株価収益率)とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER=株価/1株当たり当期純利益=株価/(当期純利益/発行済株式総数)
X社のPER=730円÷(280億円/4億株)=10.428…→10.43倍

III 配当性向とは、当期純利益に対する配当金が占める割合のことです。
配当性向(%)=1株当たり年配当金額÷1株当たり当期純利益×100
      =配当金支払総額÷当期純利益×100
当期純利益のうち配当に回した割合を示しているため、配当性向が高い銘柄ほど、株主に対する利益還元の割合が高いと考えることができます。
X社の配当性向=20円÷(280億円/4億株)×100=28.571…→28.57%
Y社の配当性向=30円÷(120億円/1.5億株)×100=37.50%
よって配当性向はY社がX社を上回っており、Y社の方が株主に対する利益還元の割合が高いといえます。

以上により正解は、(1)13.33(%) (2)X社 (3)10.43(倍) (4)28.57(%)

第2問             問5

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