問27 2018年9月学科

問27 問題文と解答・解説

問27 問題文択一問題

下記<資料>に基づくファンドAとファンドBの過去5年間の運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄(ア)、(イ)にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。

<資料>ファンドAとファンドBの過去5年間の運用パフォーマンスに関する情報


ポートフォリオの運用パフォーマンスの評価の一つとして、シャープレシオがある。無リスク金利を1.0%として、<資料>の数値によりファンドAのシャープレシオの値を算出すると( ア )となる。同様に算出したファンドBのシャープレシオの値により、両ファンドの運用パフォーマンスを比較すると、過去5年間は( イ )の方が効率的な運用であったと判断される。

1.(ア)1.6 (イ)ファンドA

2.(ア)1.6 (イ)ファンドB

3.(ア)2.1 (イ)ファンドA

4.(ア)2.1 (イ)ファンドB

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問27 解答・解説

ポートフォリオ理論に関する問題です。

ポートフォリオ理論において、シャープ・レシオ=(ポートフォリオの収益率−安全資産利子率)÷標準偏差 ですが、
シャープ・レシオは、標準偏差で測ったリスク1単位に対して、超過収益率がどれだけあったかを示すものですから、値が大きいほど超過収益率が高い=効率よく運用されている優れた金融商品ということです。

ファンドAのシャープ・レシオ=(4.2%−1.0%)÷2.0%=1.6
ファンドBのシャープ・レシオ=(10.5%−1.0%)÷5.0%=1.9

よって、ファンドBのシャープレシオの方がファンドAよりも大きいため、ファンドBの方が効率よく運用されていたと評価できます。

よって正解は、2.

問26             問28

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