問27 2018年9月学科
問27 問題文択一問題
下記＜資料＞に基づくファンドＡとファンドＢの過去５年間の運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
＜資料＞ファンドＡとファンドＢの過去５年間の運用パフォーマンスに関する情報
ポートフォリオの運用パフォーマンスの評価の一つとして、シャープレシオがある。無リスク金利を１.０％として、＜資料＞の数値によりファンドＡのシャープレシオの値を算出すると（ ア ）となる。同様に算出したファンドＢのシャープレシオの値により、両ファンドの運用パフォーマンスを比較すると、過去５年間は（ イ ）の方が効率的な運用であったと判断される。
１．（ア）１.６ （イ）ファンドＡ
２．（ア）１.６ （イ）ファンドＢ
３．（ア）２.１ （イ）ファンドＡ
４．（ア）２.１ （イ）ファンドＢ
問27 解答・解説
ポートフォリオ理論に関する問題です。
ポートフォリオ理論において、シャープ・レシオ＝(ポートフォリオの収益率−安全資産利子率)÷標準偏差 ですが、
シャープ・レシオは、標準偏差で測ったリスク１単位に対して、超過収益率がどれだけあったかを示すものですから、値が大きいほど超過収益率が高い＝効率よく運用されている優れた金融商品ということです。
ファンドAのシャープ・レシオ＝(4.2％−1.0％)÷2.0％＝1.6
ファンドBのシャープ・レシオ＝(10.5％−1.0％)÷5.0％＝1.9
よって、ファンドＢのシャープレシオの方がファンドＡよりも大きいため、ファンドＢの方が効率よく運用されていたと評価できます。
よって正解は、２．
問26
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