問25 2018年9月学科
問25 問題文択一問題
下記＜資料＞から求められるＰＥＲ（株価収益率）、ＰＢＲ（株価純資産倍率）に基づく、Ａ社株式とＢ社株式の株価の比較評価に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。なお、Ａ社とＢ社の業種および事業内容は同一の分類であるものとする。
＜資料＞Ａ社およびＢ社の財務データ等
１．ＰＥＲではＡ社の方が割安、ＰＢＲではＢ社の方が割安と評価できる。
２．ＰＥＲではＢ社の方が割安、ＰＢＲではＡ社の方が割安と評価できる。
３．ＰＥＲおよびＰＢＲのいずれにおいても、Ａ社の方が割安と評価できる。
４．ＰＥＲおよびＰＢＲのいずれにおいても、Ｂ社の方が割安と評価できる。
問25 解答・解説
株式投資の評価指標に関する問題です。
PER（株価収益率）とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すもので、PERが低いほど割安です。
PER＝株価／1株当たり当期純利益＝株価／(当期純利益／発行済株式総数)
よって、A社のPER＝1,000円÷(50億円／8,000万株)＝16.0倍
B社のPER＝1,200円÷(100億円／1億株)＝12.0倍
また、PBR（株価純資産倍率）とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すもので、PBRが低いほど割安です。
PBR＝株価／1株当たり純資産額＝株価／(自己資本／発行済株式総数)
よって、A社のPBR＝1,000円÷(800億円／8,000万株)＝1.0倍
B社のPBR＝1,200円÷(1,000億円／1億株)＝1.2倍
従って、PERではB社の方が低く割安ですが、PBRではA社の方が低く割安です。
よって正解は、２．
問24
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