2級FP過去問解説　問6　2016年1月実技（中小事業主）

《設例》の〈Ｚ社社債の条件〉に基づいて算出されるＺ社社債の利回りに関する次の記述(1)〜(3)について、適切なものには○印を、不適切なものには×印を解答用紙に記入しなさい。なお、税金や手数料等は考慮せず、いずれも表示単位の小数点以下第３位を四捨五入すること。

(1) Ｚ社社債を購入した場合の直接利回りは、1.46％である。

(2) Ｚ社社債を購入し、償還まで保有した場合の最終利回り（単利）は、0.98％である。

(3) Ｚ社社債を購入し、３年後に額面100円当たり103.50円で売却した場合の所有期間利回り（単利）は、1.95％である。

債券の利回りに関する問題です。

(1) は、○。直接利回りとは、債券の購入価格に対する1年間に受取る利息の割合のことで、償還差益を考慮しません。
よって、直接利回り（％）＝（１年当たりの受取利息÷購入価格）×100となります。
従ってZ社社債の直接利回り＝1.5／102.50×100≒1.46％ 　です。

(2) は、○。債券の最終利回りとは、既発債を償還期限まで保有していた場合の利回りですが、
単利の利回りの計算式は、
利回り(%)＝(１年間の収益合計／投資金額)×100　です。
※1年間の収益＝1年分の利子＋1年当たりの差益

１年分の利子　　：額面100円×1.5％＝1.50円
１年当たりの差益：(償還額100.00円−購入価格102.50円)／所有期間5年＝−0.5円
１年間の収益合計：利子1.50円＋差益−0.5円＝1.00円
利回り(%)＝(収益合計1.00円／投資金額102.50円)×100＝0.9756≒0.98％（小数点以下第3位四捨五入）

(3) は、×。所有期間利回りとは、既発債を償還期限前に売却した場合の利回りですが、単利の利回りの計算式は、
利回り(%)＝(１年間の収益合計／投資金額)×100　です。
※1年間の収益＝1年分の利子＋1年当たりの差益

１年分の利子　　：額面100円×1.5％＝1.5円
１年当たりの差益：(売却額103.50円−購入価格102.50円)／所有期間3年＝1／3円
１年間の収益合計：利子1.5円＋差益1／3円＝11／6円
利回り(%)＝(収益合計11／6円／投資金額102.50円)×100＝1.7886≒1.79％（小数点以下第3位四捨五入）

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