問6 2015年9月実技中小事業主資産相談業務

問6 問題文と解答・解説

問6 問題文

Mさんは、Aさんに対して、株式の投資指標について説明した。《設例》の〈X社の財務データ〉に基づき、Mさんが説明した以下の文章の空欄(1)〜(4)に入る最も適切な語句または数値を、下記の〈語句群〉のイ〜リのなかから選び、その記号を解答用紙に記入しなさい。

「株式の代表的な投資指標として、PERとPBRがあります。一般に、いずれも倍率が高いほど株価が割高であるといえ、X社の場合、PERは( 1 )倍、PBRは( 2 )倍と算出されます。
ROEは、『( 3 )×100』の算式によって算出され、企業の収益性や成長性を測ることができる投資指標の1つです。ROEが高いほど、その企業の収益性や成長性は高いと考えられ、株主への利益還元も期待できます。
配当金額から企業を評価する代表的な投資指標として、配当性向や配当利回りがあり、X社の配当利回りは、( 4 )%と算出されます。これらの投資指標は、高いほど株主への利益還元が高い傾向があるといえますが、成長性のある企業には利益を配当せずに再投資して事業拡大を図る傾向もありますので、必ずしも高いほうが優れた企業というわけではありません」

〈語句群〉
イ.1  ロ.2  ハ.10  ニ.20  ホ.100  ヘ.200
ト.自己資本/総資産  チ.当期純利益/自己資本  リ.当期純利益/総資産

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問6 解答・解説

株式投資の評価指標に関する問題です。

PER(株価収益率)とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER=株価/1株当たり当期純利益=株価/(当期純利益/発行済株式総数)
よって、X社のPER=500円÷(150億円/3億株)=10倍

次に、PBR(株価純資産倍率)とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すものです。
PBR=株価/1株当たり純資産額=株価/(自己資本/発行済株式総数)
よって、X社のPBR=500円÷(1,500億円/3億株)=1.0倍

次に、ROE(自己資本利益率)とは、自己資本を使ってどれだけ利益を上げたかを示します。
ROE(%)=当期純利益/自己資本×100
よって、X社のROE=150億円/1,500億円×100=10.0%

最後に、配当利回りは、株価に対する1株当たり年間配当金の割合のことです。
配当利回り=1株当たり年間配当金/株価×100
よって、X社の配当利回り=(30億円÷3億株)/500円×100=2.00%

以上により正解は、(1) ハ.10  (2) イ.1  (3) チ.当期純利益/自己資本 (4)ロ.2

問5             第3問

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