問26 2013年5月学科
問26 問題文択一問題
下記の＜資料＞から求められるＰＥＲ（株価収益率）、ＰＢＲ（株価純資産倍率）に基づく、Ｘ社株式とＹ社株式の株価の比較評価に関する次の記述のうち、最も適切なものはどれか。なお、Ｘ社とＹ社の業種および事業内容は同一の分類であるものとする。
＜資料＞Ｘ社およびＹ社の財務データ等
株価・・・Ｘ社：５００円 Ｙ社：８００円
１株当たり当期純利益・・・Ｘ社：４０円 Ｙ社：５０円
１株当たり純資産（＝自己資本）・・・Ｘ社：５００円 Ｙ社：１,０００円
１．ＰＥＲではＸ社株式の方が割安、ＰＢＲではＹ社株式の方が割安と評価できる。
２．ＰＥＲではＹ社株式の方が割安、ＰＢＲではＸ社株式の方が割安と評価できる。
３．ＰＥＲとＰＢＲのいずれにおいても、Ｘ社株式の方が割安であると評価できる。
４．ＰＥＲとＰＢＲのいずれにおいても、Ｙ社株式の方が割安であると評価できる。
問26 解答・解説
株式投資の評価指標に関する問題です。
PER（株価収益率）とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すものです。
PER＝株価／1株当たり当期純利益＝株価／(当期純利益／発行済株式総数)
よって、X社のPER＝500円÷40円＝12.5倍
Y社のPER＝800円÷50円＝16.0倍
従って、PERではX社の方が割安です。
また、PBR（株価純資産倍率）とは、現在の株価が1株当たりの純資産の何倍かを示すものです。
PBR＝株価／1株当たり純資産額＝株価／(自己資本／発行済株式総数)
よって、X社のPBR＝500円÷500円＝1.0倍
Y社のPBR＝800円÷1,000円＝0.8倍
従って、PBRではY社の方が割安です。
以上により正解は、１．ＰＥＲではＸ社株式の方が割安、ＰＢＲではＹ社株式の方が割安と評価できる。
問25
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