2級FP過去問解説　問50　2011年9月学科

Ａさんは、投資額１億円で甲不動産へ投資することを検討中である。ＤＣＦ法を用いた甲不動産への投資判断に関する次の記述の空欄（ア）、（イ）に当てはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。

ＤＣＦ法を用いた投資判断の方法として代表的なものに、ＮＰＶ（正味現在価値）法とＩＲＲ（内部収益率）法がある。
ＮＰＶ法による甲不動産への投資判断においては、ＮＰＶが（ ア ）であれば、甲不動産への投資はＡさんにとって有利であると判定される。
一方、ＩＲＲ法による甲不動産への投資判断においては、投資期間におけるキャッシュフローのＩＲＲが、甲不動産への投資に関しあらかじめ設定されたＡさんの期待収益率を（ イ ）のであれば、甲不動産への投資はＡさんにとって有利であると判定される。

１．（ア）プラス　 　（イ）上回る
２．（ア）プラス 　　（イ）下回る
３．（ア）マイナス　（イ）上回る
４．（ア）マイナス　（イ）下回る

不動産の投資判断手法に関する問題です。

ＮＰＶ法（正味現在価値法）は、資産が生み出す将来の収益の現在価値の合計から、初期投資額を差し引いて、投資の適否を判定する方法です。
つまり、初期投資額を引いてもプラスであれば、元本を超えて利益が出るということですから、投資合計よりも収益合計の方が大きい場合には、その投資は有利だと判定することになります。

また、ＩＲＲ法（内部収益率法）は、不動産投資の内部収益率と投資家の期待する収益率（期待収益率）とを比較して、投資の適否を判定する方法です。
内部収益率が期待収益率を上回ると、その投資は有利だと判定することになります。

従って正解は、１．（ア）プラス 　（イ）上回る

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