問25 2011年5月学科

問25 問題文と解答・解説

問25 問題文択一問題

    Aさんは、表面利率1.2%、発行価格99円60銭の10年ものの長期国債を、発行から6年後に102円で購入し、償還日まで保有した。
    この場合の最終利回り(単利・年率)として、正しいものはどれか。なお、税金、手数料、経過利子等については考慮しないものとし、解答は、%表示における小数第3位未満を切り捨てて計算すること。

    1. 0.686%

    2. 0.849%

    3. 1.176%

    4. 1.244%

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問25 解答・解説

債券の最終利回りに関する問題です。

債券の最終利回りの計算式は以下の通り。
債券の利回り={表面利率+(額面価格−購入価格)/残存期間}/購入価格×100(%)

本問では、10年もの国債を発行から6年後に購入し、満期まで保有していますので、残存期間は4年です。
また、発行価格は99円60銭ですが、債券価格は、すべて額面を100円とし、それに対していくらであるという形で表現されます(額面を100円とすると、発行価格99円60銭で、購入価格102円だった、ということ)。
よって、残存期間4年、表面利率(年率)1.2%の額面100円の債券を、102円で購入した場合の最終利回りは、
{1.2%+(額面100円−購入価格102円)/4年}/購入価格102円×100(%)
=(1.2−2/4)/102×100
=0.6862≒0.686%(小数点以下第3位未満切捨て)

従って正解は、1. 0.686%

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