問25 2011年5月学科
問25 問題文択一問題
Ａさんは、表面利率１.２％、発行価格９９円６０銭の１０年ものの長期国債を、発行から６年後に１０２円で購入し、償還日まで保有した。
この場合の最終利回り（単利・年率）として、正しいものはどれか。なお、税金、手数料、経過利子等については考慮しないものとし、解答は、％表示における小数第３位未満を切り捨てて計算すること。
１．
０.６８６％
２． ０.８４９％
３． １.１７６％
４． １.２４４％
問25 解答・解説
債券の最終利回りに関する問題です。
債券の最終利回りの計算式は以下の通り。
債券の利回り＝｛表面利率＋（額面価格−購入価格）／残存期間｝／購入価格×100(％)
本問では、10年もの国債を発行から6年後に購入し、満期まで保有していますので、残存期間は4年です。
また、発行価格は99円60銭ですが、債券価格は、すべて額面を100円とし、それに対していくらであるという形で表現されます（額面を100円とすると、発行価格99円60銭で、購入価格102円だった、ということ）。
よって、残存期間4年、表面利率（年率）1.2％の額面100円の債券を、102円で購入した場合の最終利回りは、
｛1.2％＋（額面100円−購入価格102円）／4年｝／購入価格102円×100(％)
＝（1.2−2／4）／102×100
＝0.6862≒0.686％（小数点以下第３位未満切捨て）
従って正解は、１． ０.６８６％
問２４
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