問3 2010年9月実技（資産設計）
問3 問題文
下記＜資料＞の債券を発行日から２年後に額面１００万円分取得し、発行日から５年後に売却した場合における所有期間利回り（単利・年率）として、正しいものはどれか。なお、手数料や税金等については考慮しないものとし、計算結果については小数点以下第４位を切り捨てることとする。
＜資料＞
表面利率：年１.４％
発行価格：額面１００円につき１０１.００円
発行日から２年後の価格：額面１００円につき１０２.００円
売却時の価格：額面１００円につき１０３.００円
１． １.０３５％
２． １.６８２％
３． １.６９９％
４． １.７８２％
問3 解答・解説
債券の所有期間利回りに関する問題です。債券の所有期間利回りの計算式は以下の通り。
所有期間利回り＝｛表面利率＋（売却価格−購入価格）／所有期間｝／購入価格×100(％)
本問では、発行から2年後に購入し、その後発行から5年後の時点まで保有していますので、保有期間は5年−2年＝3年間です。
なお、発行価格は101.00円ですが、債券価格は、すべて額面を100円とし、それに対していくらであるという形で表現されます（額面を100円とすると、発行価格101.00円で、購入価格102.00円だった、ということ）。
よって、所有期間3年、表面利率（年率）1.4％の額面100円の債券を、102円で購入した場合の所有期間利回りは、
｛1.4％＋（売却価格103円−購入価格102円）／3年｝／購入価格102円×100(％)
＝（1.4＋1／3）／102×100
＝1.6993≒1.699％（小数点以下第4位切捨て）
従って正解は、３． １.６９９％ です。
問２
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