2級FP過去問解説　問22　2024年1月学科

公募株式投資信託の費用に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

１．購入時手数料がかからない投資信託は、一般に、ノーロード型（ノーロードファンド）と呼ばれる。

２．運用管理費用（信託報酬）は投資信託の銘柄ごとに定められており、一般に、インデックス型投資信託よりもアクティブ型投資信託の方が高い傾向がある。

３．会計監査に必要な費用（監査報酬）や組入有価証券に係る売買委託手数料は、信託財産から支出されるため、受益者（投資家）の負担となる。

４．信託財産留保額は、長期に投資信託を保有する投資家との公平性を確保するための費用であり、すべての投資信託に設定されている。

投資信託に関する問題です。

１．は、適切。投資信託には、購入時の手数料がかかるものと、購入時の手数料がかからないもの（ノーロード投信）があります。

２．は、適切。運用管理費用（信託報酬）は、運用のための費用や情報開示のための費用として、投資家が負担するコストであり、同一銘柄であれば販売会社による差異はありませんが、一般に投資評価の基準となるベンチマークを上回る運用成績を目指すアクティブ運用の方が、ベンチマークの動きにできる限り追従することを目指すインデックス（パッシブ）運用に比べて、銘柄の売買回数が比較的多く、運用のコスト（運用管理費用（信託報酬））は高めです。

３．は、適切。運用管理費用（信託報酬）や監査費用、組入有価証券に係る売買委託手数料は、投資家が間接的に負担するコストで、投信の保有期間中に信託財産から差し引かれた上で、基準価額が算出されます。

４．は、不適切。信託財産留保額は、投資家間の公平性を保つために、買付や換金に係る諸費用を買付代金に加算もしくは換金代金から差し引く金額ですが、すべての投信に設定されるものではなく、信託財産留保額が設定されていない投信もあります。

よって正解は、４．

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