問5 2021年9月実技個人資産相談業務

問5 問題文と解答・解説

問5 問題文

Mさんは、Aさんに対して、《設例》のデータに基づいて、株式の投資指標等について説明した。Mさんが説明した次の記述(1)〜(3)について、適切なものには○印を、不適切なものには×印を解答用紙に記入しなさい。

(1)「 一般に、PERが高い銘柄ほど、株価は割高とみられますが、今後の高い利益成長が期待され、高くなっていることもあります。PERは、Y社のほうがX社よりも高くなっています」

(2)「一般に、配当利回りが高いほど、株主に対する利益還元の度合いが高いと考えることができます。配当利回りは、X社株式のほうがY社株式よりも高くなっています」

(3)「一般に、自己資本比率が高いほど、経営の安全性が高いと考えられています。自己資本比率は、Y社のほうがX社よりも高くなっています」

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問5 解答・解説

投資指標(PER・配当利回り・自己資本比率)に関する問題です。

(1)は、×。PER(株価収益率)とは、現在の株価が1株当たりの当期純利益の何倍かを示すもので、PERが高いほど割高、もしくは今後の利益成長が期待されると考えることができます。
PER=株価/1株当たり当期純利益=株価/(当期純利益/発行済株式総数)
X社のPER=4,500円÷(900億円/5億株)=25倍
Y社のPER=2,000円÷(1,000億円/10億株)=20倍
よってPERはX社のほうがY社よりも高く、割高もしくは今後の高い成長が期待されているといえます。

(2)は、×。配当利回りは、株価に対する1株当たり年間配当金の割合のことです。
配当利回り=1株当たり年間配当金/株価×100
     =(年配当金/発行済株式総数)/株価×100
X社の配当利回り=(500億円/5億株)/4,500円×100=2.22…→2.22%
Y社の配当利回り=(600億円/10億株)/2,000円×100=3%
よって、配当利回りはY社株式がX社株式を上回っており、今期に関してはY社の方が株主への利益還元が高いといえます。

(3)は、○。自己資本比率(株主資本比率)は、総資産に対する自己資本(株主資本)の割合のことで、自己資本比率が高い方が負債の割合が低く、財務の健全性が高いと判断されます。
X社の自己資本比率=純資産1,600,000÷総資産4,400,000×100=36.363…→36.36%
Y社の自己資本比率=純資産1,400,000÷総資産2,500,000×100=56%
よって、X社よりもY社のほうが自己資本比率が高く、財務基盤が強いといえます。

問4             問6

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