問27 2017年9月学科

問27 問題文と解答・解説

問27 問題文択一問題

下記<資料>に基づくファンドAとファンドBの過去5年間の運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄(ア)、(イ)にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。

<資料>ファンドAとファンドBの過去5年間の運用パフォーマンスに関する情報


ポートフォリオの運用パフォーマンスの評価には、シャープレシオを尺度とするものがある。シャープレシオは、ポートフォリオの超過収益率を標準偏差で除して算出される。
無リスク金利を1.0%として、<資料>の数値によりファンドAのシャープレシオの値を算出すると( ア )となる。同様に算出したファンドBのシャープレシオの値により、両ファンドの運用パフォーマンスを比較すると、過去5年間は( イ )の方が効率的な運用であったと判断される。

1.(ア)2.5 (イ)ファンドA

2.(ア)2.5 (イ)ファンドB

3.(ア)3.1 (イ)ファンドA

4.(ア)3.1 (イ)ファンドB

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問27 解答・解説

ポートフォリオ理論に関する問題です。

ポートフォリオ理論において、シャープ・レシオ=(ポートフォリオの収益率−安全資産利子率)÷標準偏差 ですが、
シャープ・レシオは、標準偏差で測ったリスク1単位に対して、超過収益率がどれだけあったかを示すものですから、値が大きいほど超過収益率が高い=効率よく運用されている優れた金融商品ということです。

ファンドAのシャープ・レシオ=(10.3%−1%)÷3%=3.1
ファンドBのシャープ・レシオ=(3.5%−1%)÷1%=2.5

よって、シャープレシオの値が3.1で、Bより大きいファンドAが効率よく運用されているといえます。

従って正解は、3.(ア)3.1 (イ)ファンドA

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