問27 2023年1月学科
問27 問題文択一問題
下記＜資料＞に基づくファンドＡとファンドＢの過去５年間の運用パフォーマンスの比較評価に関する次の記述の空欄（ア）、（イ）にあてはまる語句の組み合わせとして、最も適切なものはどれか。
＜資料＞ファンドＡとファンドＢの過去５年間の運用パフォーマンス
ファンドの運用パフォーマンスに係る評価指標の１つとして、シャープレシオがある。
無リスク金利を全期間にわたり１.０％とし、＜資料＞の数値により、ファンドＡのシャープレシオの値を算出すると（ ア ）となる。同様にファンドＢのシャープレシオの値を算出したうえで、両ファンドの運用パフォーマンスを比較する場合、シャープレシオの比較においては、過去５年間は（ イ ）であったと判断される。
１．（ア）２.２ （イ）ファンドＡとファンドＢの運用効率は同等
２．（ア）２.２ （イ）ファンドＡの方が効率的な運用
３．（ア）３.２ （イ）ファンドＡとファンドＢの運用効率は同等
４．（ア）３.２ （イ）ファンドＡの方が効率的な運用
問27 解答・解説
ポートフォリオ理論に関する問題です。
ポートフォリオ理論において、シャープ・レシオ＝(ポートフォリオの収益率−安全資産利子率)÷標準偏差 ですが、
シャープ・レシオは、標準偏差で測ったリスク１単位に対して、超過収益率がどれだけあったかを示すものですから、値が大きいほど超過収益率が高い＝効率よく運用されている優れた金融商品ということです。
ファンドAのシャープ・レシオ＝(3.2％−1.0％)÷1.0％＝2.2
ファンドBのシャープ・レシオ＝(12.0％−1.0％)÷5.0％＝2.2
よって、ファンドＡとファンドＢのシャープレシオは同じ値ですので、同等の効率で運用されていたと評価できます。
よって正解は、１．
問26
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