問4 2015年5月実技個人資産相談業務
問4 問題文
Ｍさんは，Ａさんに対して，Ａさんが社債Ｘを購入する場合の留意点等について説明した。Ｍさんの，Ａさんに対する説明に関する次の記述(1)〜(3)について，適切なものには○印を，不適切なものには×印を解答用紙に記入しなさい。
(1) 「社債Ｘの利子の支払を受ける際には，原則として，所得税および復興特別所得税，住民税の合計で20.315％の税率による源泉徴収（特別徴収）が行われます」
(2) 「社債Ｘは，原則として償還時に額面金額で償還されます。社債Ｘを額面100円当たり100.50円で購入した場合の単利最終利回りは，表面利率を下回りますのでご注意ください」
(3) 「社債Ｘの価格は市場金利の情勢により変動することがあります。この債券価格の変動幅は，残存期間の短い債券ほど大きくなる傾向がありますので，売却も検討されている場合はこの点もご注意ください」
問4 解答・解説
債券の税務・利回り・価格変動に関する問題です。
(1) は、○。国内利付債の利子は、所得税・復興特別所得税15.315％、住民税5％が源泉徴収（特別徴収）されます。
(2) は、○。最終利回りとは、既発債を償還期限まで保有していた場合の利回りですが、
単利の利回りの計算式は、
利回り(%)＝(１年間の収益合計／投資金額)×100です。
※1年間の収益＝1年分の利子＋1年当たりの差益
１年分の利子 ：額面100円×1.0％＝1.0円
１年当たりの差益：(償還価格100.00円−購入価格100.50円)／所有期間2年＝−0.25円
１年間の収益合計：利子1.0円＋差益−0.25円＝0.75円
利回り(%)＝(収益合計0.75円／投資金額100.50円)×100＝0.746≒0.74％（小数点以下第3位四捨五入）
従って、最終利回りでは表面利率1％を下回ることになります。
(3) は、×。残存期間が長い債券は、残存期間が短い債券よりも、償還時までに金利変動の影響を受ける期間が長いため、金利変動に対する価格変動幅が大きくなります。
他の条件が同じなら、その債券価格は残存期間の長さ（残存期間中に受け取る利子）と市場金利（同期間中に市場金利で受け取る利子）によって決まります。例えば、残存期間1年と10年の債券では、当然10年の債券の方が価格が高いです。ここで、1%の市場金利の変動があると、残存期間1年の債券にとっては金利の影響を受けるのは今後1年だけですから、大した変動ではありませんが、10年の債券にとっては今後10年間受け取る利子のオトク度に影響する変動のため、大きな値動きになってしまいます。
言い換えれば、残存期間の長い債券の方が、残存期間中に受け取る利子に対して、同期間中に市場金利で受け取る利子の差が大きく、価格変動幅も大きいといえます。
第2問
●無料アプリ版公開中。
●学科も実技も完全無料！
●広告無しの有料版。
●広告無しで集中学習！
関連・類似の過去問
この問題と似ている問題を検索してみよう！「検索」ボタンをクリック！
FP対策講座
＜FP対策通信講座＞
●LECのFP通信講座 ⇒ FP（ファイナンシャル・プランナー）サイトはこちら
●日本FP協会認定教育機関のWEB講座 ⇒ ２級ＦＰ技能士
（資格対策ドットコム）
●通勤中に音声学習するなら ⇒ ＦＰ 通勤講座
●社労士・宅建・中小企業診断士等も受けるなら ⇒ 月額定額サービス【ウケホーダイ】
